Лаунфаль был сенешалем короля Артура в течение десяти лет. На свадебном пиру Артура королева обделила Лаунфаля подарком и обиженный рыцарь покидает двор в сопровождении двух рыцарей и отправляется в Карлеон. Там он живет год непрошенным гостем у своего бывшего подчиненного, мэра этого города. К концу первого года Лаунфаль так погрязает в долгах, что его два рыцаря покидают его.
  Однажды грустный Лаунфаль едет прогуляться в лес, где встречает двух богато одетых красивых дев, которые сообщают ему, что их госпожа, дама Триамур, желает говорить с ним. Лаунфаля приводят в роскошному шатру, в котором он видит женщину замечательной красоты. Она - дочь короля волшебной страны Олирун. Триамур предлагает Лаунфалю свою любовь и тот охотно соглашается. Фея говорит ему, что, если он забудет ради нее всех других женщин, она сделает его богатым и неуязвимым в бою и на турнире. Она также обещает тайно навещать его, стоит ему только пожелать увидеть ее, но Лаунфаль должен никогда не хвастаться ее любовью к нему перед другими. После возвращения Лаунфаля в Карлеон, фея исполняет свои обещания. Лаунфаль начинает щедро раздавать подарки, а на турнире, данном в его честь карлеонскими рыцарями, он становится победителем. Ему бросает вызов великан, сэр Валентин Ломбардский: Лаунфаль отправляется в ту страну и убивает великана.
  Артур, прослышав о подвигах Лаунфаля, зовет его к себе. На королевском пиру Лаунфаль танцует с королевой. Она отводит его в сторону и признается, что любит его уже больше семи лет. Рыцарь отвечает, что не станет предателем; тогда королева обвиняет его в трусости, говоря, что он не любит ни одну даму и ни одна дама не любит его. На это Лаунфаль отвечает, что любит такую прекрасную даму, какой королева и в глаза не видела и что любая служанка его возлюбленной более достойна быть королевой, чем она. В отместку королева жалуется королю, что Лаунфаль хотел обесчестить ее и рассказывает о его похвальбе. Артур клянется, что Лаунфаль умрет. Тем временем Лаунфаль видит, что Триамур больше не является к нему, а все ее дары исчезли. Лаунфаля приговаривают к смерти, если он не докажет, что его слова - правда. Ему дается на это один год. Королева говорит, что, если Лаунфаль предъявит более прекрасную даму, чем она сама, пусть ей (т.е. королеве) выколют глаза. Через год Лаунфаля (которому так и не удалось найти Триамур) снова приводят к королю.
  В это мгновение появляются десять прекрасных дев, которые просят Артура приготовить комнату их госпоже; за ними едут еще десять дев, а за ними на белом коне появляется сама Триамур. Увидев ее, Лаунфаль восклицает: "Вот моя любовь!" Триамур рассказывает королю, что произошло в действительности между королевой и Лаунфалем, и Артур признает, что Лаунфаль был прав насчет красоты дамы. Триамур дует на королеву и та слепнет. Лаунфаль и Триамур уезжают на остров Олирун